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欧洲股市在经过昨天的史诗级暴跌后(英、法、德在3月9日跌幅均达8%左右),今天出现了上涨,英国、德国、法国股市都有不错的涨幅,英国富时盘中最高涨幅达到4.45%,最新涨幅收窄至1.99%,德国与法国也基本上是同步的走势。
欧洲股市今天的上涨是否意味着已企稳?
我的答案是否定的,在3月2日的时候,欧洲股市同样出现了强劲上涨,我在当时的回答中就分析了,欧洲股市当时的上涨,仅仅是下跌过程中的一次反抽而已,之后还会再创新低,从目前的走势来看,与当时的分析是完全相吻合的。
那么为什么又跌了这么多,还不算企稳呢?
主要还是疫情,欧洲的疫情现在依然让人担忧,特别是意大利,3月9日意大利单日新增1492例,为全球单日新增病例最多的国家,这或许与意大利人“要自由、不要口罩”有关,意大利累计确诊数已达9172例,预计明天就会超过1万例。
我在3月5日专门写了一篇分析文章,当时指出,意大利之后,下一个让人担心的是西班牙,因为西班牙人对疫情更不上心,国家德比足球赛还在照常举行,各项狂欢活动一样都没有少,果不其然,现在西班牙累计确诊已达1622例,成为海外第四严重的国家。
这个预测再次成真。
欧洲的疫情形势依然严峻,这将对欧洲人民的生命安全造成重大威胁,也将对欧洲的经济造成进一步重创,本身欧洲经济就已经疲态尽显,很可能这一次直接步入衰退,现在的上涨,同样只是下跌过程中的一次反弹,反弹过后,欧洲股市将进一步走跌,并步入熊市。
冷静对待暴涨和冷静对待暴跌一样重要,分析问题尽量冷静客观,投资的时候才不容易犯错误。先说结论,旁解君认为,目前的市场走势,只能说短期底部确立,但要重新恢复升势,还需要有较大的耐心。
以下,旁解君从两个方面进行简要的分析。
疫情影响
目前的全球疫情,已经使得超过10万人患病,这次一场席卷全球的严重的疫情,已经对人们的生活和经济发展带来了巨大的影响。
疫情始于中国,中国是全球的制造业中心,是世界工厂,是传导需求和供给的纽带。疫情已经对中国第一季度的经济产生了重大影响。幸运的是,由于中国应对得力,疫情已经迅速得到了缓解和控制。世界卫生组织今天宣布,70%的患者已经治愈出院,中国将很快结束疫情。
但事情没有这么简单,在中国控制住疫情之后,疫情却在全球扩展开来。意大利决定将其繁荣的北部大部分地区——包括其金融中心米兰——处于半封锁状态,加上美国疫情的不断升级和油价的急剧下跌,正迫使经济学家重新评估他们对这种病毒将如何影响经济增长的预测。对许多人来说,在2020年的第一和第二季度出现经济收缩的可能性越来越大。
由于疫情目前在欧洲和美国发展迅猛,后续情形仍不明确,摩根士丹利认为全球经济增长将在2020年上半年受到“相当大的冲击”。
鉴于这种情况,很难认为,欧洲股市能够迅速企稳回升。
宽松的货币政策难以为继
现在和应对2008年金融危机时糟糕的经济时最大的不同是:欧洲国家已经长期实行了负利率。
在2008年金融危机的时候,欧洲央行迅速推出了量化宽松的货币政策,放水迅速的促进了经济的发展。但是,现在与2008年相比,各国央行可供动用的弹要也少得多,这可能会影响经济恢复正常速度的步伐。在冠状病毒威胁之前,欧洲和日本的利率已经处于负值。在上周紧急降息0.5个百分点之后,美联储的行动空间也很有限。
所以,我们认为,各国央行是否拥有适当的工具来缓解这种情况下的痛苦。
伴随着宽松的货币政策的同时,欧洲各国也可以采取积极的财政政策。但欧洲老龄化的现实和移民问题,已经给各国带来了巨大的财政负担。虽然,可以举债发展经济,但债务终究还是要归还的。在科学技术没有重大突破的时候,没有足够的劳动力和年轻人,经济怎么能发展呢?
总之,我们要客观冷静的看待欧洲股市暴跌后的反弹,不能过于乐观。
中国已经控制住了疫情,这个消息对欧美国家来说会是一剂强心针,帮助他们减少对于疫情的恐惧。
从股市来看,中国也已经证明了有办法让股市不下跌,年后开盘首日大跌后,后面股市基本就是在牛市气氛中了。
没有遭遇过新冠肺炎疫情的欧美国家,最近股市的恐慌也可以理解,毕竟中国疫情最严重的时候,我们在放春节假期,股市停市了。在节后,情况其实已经大为好转,至少恐慌情绪有所缓解。
经过了连续的大跌,尤其是美联储已经紧急降息50个基点,市场的避险情绪已经有所缓和。昨天的股市暴跌,更多来自于沙特、俄罗斯的石油价格战,但在俄罗斯和沙特各自出招后,其实双方已经有了重上谈判桌的可能。
因为双方其实都输不起,今天的国际原油价格上涨超过10%,就说明了这种可能性。川普在推特上也说,沙特和俄罗斯会谈好的。
欧美国家股市在大幅度释放风险后,已经可以说企稳了。后续将要看各国的经济刺激政策和疫情发展了。
不要以一个短期的走势去判断,而是要以一个长期的走势去衡量!
对于现在的问题来说,其实并不是一个短期可以解决的,而是要放远长期来看的!
1、新型冠状病毒的影响对于国际上这些国家来说,都不是一个短期能够解决的问题。在中国,疫情是进入尾声期间,而在这些国家其实疫情都是在一个爆发周期并且对于经济的影响才开始,峰值也没有出现,所以根本谈不上问题解决。
2、对于这些国家的金融市场来说,本来估值就不低,在前几年的时间里,A股走出的是一个挤泡沫,去杠杆的熊市过程。
而它们走的是一轮又一轮的牛市行情,自然积累了大量的获利盘,积累了大量的杠杆,以及较高的估值,所以,走熊也是必然的一种规律;
3、美国2020年经济衰退的概率很高,美股走熊的可能性很大,对于世界经济和金融市场也会有影响,自然增加了他们的避险情绪和止盈心态;
结论:
所以,我们可以看到,虽然在全球经历了黑色星期一之后,只有A股和美股做出了大级别的反弹行情,而对于英、德、法国股市来说,基本都是一个高开低走。
说明了,恐慌情绪并没有消散,短期还未见到企稳!投资者对于中长线也没有底气,自然无法做出止跌的可能!
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我觉得这个概率不大。
为什么呢?
第一,疫情现在在外部市场并没有取得突破性进展,虽然没有大面积扩散,但是,人们还是比较恐慌,因为本次疫情传染性很强,人与人直接传播的很厉害。所以在疫情没有出现象征性的好消息的时候,股市的神经也会崩的紧紧的。
第二,在疫情的同时,俄罗斯和原油产出组织的减产协议谈崩了,那么沙特为了给俄罗斯示威,所以大打价格牌,把原油价格压到很低的价格,从而使得股市,期货等等全部都造到重创。这个是表面上看到的。还有我一种可能就是俄罗斯和沙特等国一起演绎了一场完美的石油价格战,双方借助此油价大跌来一起搞美国的页岩油企业。这么看还是没有放松下来。
第三,现在的反弹只是超跌之后,的一个小反弹。不管怎么样,底部出来的时候还是有很多人急着抄底,所以现在整体来看还是应该以震荡为主。
综上所述,所以我认为现在并没有止跌企稳。
还是需要再观察下,确定好位置后,在计划。
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